受現(xiàn)下各種家電供求不需的影響，家電行業(yè)整體呈現(xiàn)的是下滑現(xiàn)象。銷售額下滑，業(yè)績壓力大已經(jīng)成為各大企業(yè)業(yè)內(nèi)人士的共識了。可是在新三季報告中不難看出，一些家電企業(yè)在整體蕭條的局勢下實現(xiàn)了行業(yè)逆襲。

空調(diào)企業(yè)遭遇行業(yè)“冷年”

事實上，在這個領(lǐng)域，即便是行業(yè)龍頭的日子似乎也透著陣陣寒意。產(chǎn)業(yè)在線的數(shù)據(jù)顯示，公司層面，格力電器空調(diào)9月份銷量下滑10.94%（內(nèi)銷下滑12.19%，出口下滑2.44%），美的下滑35.16% （內(nèi)銷下滑41.18%，出口下滑22.48%），海爾下滑17.54% （內(nèi)銷下滑19.81%，出口增長23.33%）。

不過，業(yè)內(nèi)人士同時認為，盡管主動減產(chǎn)依舊延續(xù)，但終端需求無需悲觀。9月份空調(diào)內(nèi)銷出貨低迷，在行業(yè)渠道庫存高企背景下企業(yè)主動去庫存或是使得當期數(shù)據(jù)大幅下滑的核心因素，但考慮到去年同期低基數(shù)及年初地產(chǎn)數(shù)據(jù)回升明顯，下半年行業(yè)整體終端需求無需過于悲觀，空調(diào)終端安裝卡與廠商出貨層面間增速差顯示行業(yè)渠道庫存正處于加速去化狀態(tài)；出口方面，在基數(shù)較高及外需平淡背景下行業(yè)出口銷量已經(jīng)連續(xù)8個月負增長。

相比之下，其他家電細分行業(yè)的日子就沒有這么好過了。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，受下游需求不旺的影響，行業(yè)整體呈現(xiàn)出銷量下滑、頻繁的價格戰(zhàn)導(dǎo)致均價上行受到壓制的狀態(tài)，這將給今年三季報家電行業(yè)業(yè)績帶來明顯承壓。

行業(yè)基本面繼續(xù)探底，三季報業(yè)績較弱的預(yù)期已較充分的反映在股價中，估值已處于歷史低位，我們認為家電行業(yè)已經(jīng)回落到具有配置價值的位置，預(yù)計在未來2至3 個月中有一定的相對收益甚至收益。我們維持家電行業(yè)‘增持’評級?！眹┚卜治鰩熢鴭缺硎?。

單個龍頭企業(yè)的強勁增長當然不能代表整個行業(yè)的改善。不過，廚電行業(yè)也面臨地產(chǎn)回暖拉動短期需求，長期借力成長的有利條件。業(yè)內(nèi)人士認為，短期來看，在下半年地產(chǎn)回暖下廚電行業(yè)景氣有望回升，三季度中怡康數(shù)據(jù)終端顯示零售增速已有一定好轉(zhuǎn)；而長期來看目前行業(yè)仍處于“大行業(yè)，小公司”時代，部分行業(yè)龍頭基于渠道下沉、新興渠道擴張及集中度提升等驅(qū)動，成長性依舊確定。

但是，成都家電安裝公司認為我們現(xiàn)在值得注意的是，雖然一部分企業(yè)在蕭條中出現(xiàn)了逆襲，但是家電行業(yè)的一個基礎(chǔ)面建設(shè)依舊沒有很明顯 的改變。